Vesting, Leaver und Cliff
Ziel
Vesting ist in deutschen Startups häufig keine echte Entstehung von Anteilen, sondern eine vertragliche Rückerwerbs- oder Sanktionsmechanik für Gründeranteile.
Prüffragen
- Echte Anteile oder virtuelle Beteiligung?
- Monatliches Vesting, Jahresvesting oder Meilensteine?
- Cliff: Wann beginnt die Unverfallbarkeit?
- Good Leaver, Bad Leaver, Grey Leaver definiert?
- Rückkaufpreis: Nominalwert, Fair Market Value, Discount?
- Umsetzung: Call Option, Abtretungspflicht, Einziehung, Vollmacht?
Risiko
- Überharte Bad-Leaver-Regeln.
- Unklare Kündigungsgründe.
- Fehlende notarielle Struktur bei Geschäftsanteilen.
- Steuer- und Arbeitsrechtsfragen ausgeblendet.
- Satzung und SHA widersprechen sich.
Output
- Leaver-Matrix.
- Timeline.
- Formulierungs- und Rückfragenliste.
- Senior-Review-Gate.