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Gläubigerverhandlung in der Sanierung — StaRUG / Schutzschirm

Zweck

Insolvenz-Sanierungs-Verhandlungen sind im Wesentlichen Gläubiger-Management: persönliche Verhandlungen, Vergleichsvorschläge, Plan-Mehrheiten. StaRUG (seit 1.1.2021) eröffnete neue Verhandlungs-Werkzeuge ohne Insolvenz-Eröffnung.

Eingaben

• Schuldner-Lage (drohende Z-Unf. § 18 InsO, Z-Unf. § 17, Überschuldung § 19)
• Gläubigerstruktur (Bank, Lieferanten, FA, Sozialkasse, Pensionssicherungsverein)
• Sanierungs-Konzept-Status (IDW S 6?)
• Geplanter Pfad (StaRUG, Schutzschirm, Eigenverwaltung, Regelinsolvenz)
• Wirtschaftliches Sanierungs-Potenzial

Rechtlicher Rahmen

• StaRUG §§ 4-65 (Restrukturierungs-Plan ohne Insolvenz)
• § 270b InsO — Eigenverwaltung
• § 270d InsO — Schutzschirm
• § 217 InsO — Insolvenz-Plan
• § 245 InsO — Mehrheitserfordernisse
• § 245a InsO — Cross-Class Cramdown (StaRUG § 26-28)
• IDW S 6 — Sanierungskonzept-Standard
• INSOL Practice Statement Mediation in Insolvency

ADR-Pfade

Pfad 1 — Außergerichtlicher Vergleich

• Vor Antragstellung
• Stillhalte-Vereinbarung (Standstill) typisch 90 Tage
• Vergleichs-Quoten 30-70 %
• Vorteil: Kein Stigma der Insolvenz

Pfad 2 — StaRUG-Restrukturierungs-Plan

• Drohende Z-Unf. § 18 InsO
• 75 %-Mehrheit pro Klasse + Cross-Class Cramdown möglich
• Restrukturierungs-Gericht bestätigt
• Gläubiger werden in Klassen verhandelt

Pfad 3 — Schutzschirm § 270d InsO

• 3-Monats-Schutz vor Vollstreckung
• Insolvenz-Plan parallel
• Eigene Sachwalter

Pfad 4 — Eigenverwaltung § 270b InsO

• Gerichtlicher Sachwalter überwacht
• Schuldner führt weiter
• Sanierung mit Insolvenz-Plan

Pfad 5 — Mediation (Insolvenz-Mediator)

• Bei komplexer Gläubigerstruktur
• INSOL-Standard-Mediator
• Vor Schutzschirm-Antrag

Workflow

Phase 1 — Lage-Analyse

• Liquiditätsstatus 3 Wochen / 13 Wochen / 24 Monate
• Fortbestehensprognose (IDW S 6 / S 11)
• Pfad-Wahl

Phase 2 — Gläubigerliste + Vergleichs-Skizze

• Gläubiger sortieren (gesichert, ungesichert, nachrangig)
• Vergleichsquoten je Klasse
• Bedingungen (Zahlungsplan, Stundung, Zinsverzicht)

Phase 3 — Vorgerichtliche Verhandlung Schlüssel-Gläubiger

• Bank zuerst (häufig größter Sicherungsnehmer)
• Lieferanten in Gruppen
• FA / Sozialkasse (oft restriktiv)
• Pensionssicherungsverein (BetrAVG)

Phase 4 — Plan-Aufstellung

• Schriftlicher Plan StaRUG / InsO
• Klassen-Bildung
• Mehrheits-Pflichten

Phase 5 — Plan-Abstimmung / Bestätigung

• Erörterungs-Termin
• Klassen-Abstimmung
• Gerichtsbestätigung

Strategie und Taktik

• Stillhalte-Vereinbarung als Vor-Verhandlungs-Anker
• Bank-Sicherheiten kostentreu verhandeln (sonst Insolvenz vorgezogen)
• Pensionssicherungsverein früh einbeziehen (Anwartschaften)
• Cram-Down mit Klassenbildung strategisch nutzen (separate Klasse renitenter Gläubiger)
• IDW S 6-Gutachten als Basis (ohne keine Verhandlungsbasis)
• Insolvenzgeld § 165 SGB III als Liquiditätsbrücke nutzen
• Steuerberater + Anwalt parallel: stb-warnschreiben → anw-haftungswarn-15a → Sanierung

Querverweise

• fachanwalt-insolvenz-sanierungsrecht-orientierung — Triage
• fachanwalt-insolvenz-sanierungsrecht-schutzschirmverfahren — Vertiefung
• fachanwalt-insolvenz-sanierungsrecht-restrukturierungsplan — StaRUG-Plan
• fachanwalt-insolvenz-krypto-verwertung — Krypto-Sonderfall
• liquiditaetsplanung — Planungs-Tool

Quellen und Updates

Stand: 05/2026. StaRUG 1.1.2021. IDW S 6 / S 11. INSOL-Standards. Bei SanInsKG-Verlängerung 31.12.2026 aktualisieren.

Triage — Verhandlungs-Einstieg

Bevor losgelegt wird, klaere:

1. Krisenstadium? Drohende ZU (§ 18) → StaRUG; eingetretene ZU (§ 17) → Insolvenz; Ueberschuldung (§ 19) → InsO oder Schutzschirm.
2. Glaeubigerstruktur? Bank (gesichert), Lieferanten (ungesichert), FA/Sozialkasse (Privilegierung § 39 InsO), PSV (Pensionen BetrAVG).
3. BATNA der Gegenseite? Was passiert wenn Glaeubiger nicht einwilligen → Insolvenzeröffnung, Liquidation, Quote-Prognose.
4. Zeitfenster? Stillhalte-Vereinbarung (Standstill, typisch 90 Tage) als Verhandlungs-Voraussetzung.
5. Handlungsunfaehigkeit der Schuldnerin? § 15a InsO Antragspflicht — kein Verhandlungsexzess auf Kosten der Antragspflicht.

Aktuelle Leitentscheidungen (Stand Mai 2026)

• BGH IX ZR 122/23 vom 05.12.2024 — Bargeschäft / Unlauterkeit (§ 142 InsO). Relevanz: in Sanierungsverhandlungen vereinbarte Zahlungsmodelle (Cash-on-Delivery, Vorkasse) bleiben grundsätzlich anfechtungsfest, wenn sie gleichwertig, unmittelbar und nicht gezielt schädigend für übrige Gläubiger sind.

<https://dejure.org/dienste/vernetzung/rechtsprechung?Gericht=BGH&Datum=05.12.2024&Aktenzeichen=IX+ZR+122/23>

• BGH IX ZR 129/22 vom 18.04.2024 — Neuausrichtung der Vorsatzanfechtung; Stundungs- und Ratenzahlungsvereinbarungen sind günstiger zu beurteilen, wenn keine konkrete Erwartung dauerhafter Liquiditätsunterdeckung dokumentiert ist.

<https://dejure.org/dienste/vernetzung/rechtsprechung?Gericht=BGH&Datum=18.04.2024&Aktenzeichen=IX+ZR+129/22>

• BVerfG 1 BvR 418/25 vom 28.02.2025 (VARTA) — Eingriffe in Aktionärsrechte über StaRUG-Plan verfassungsrechtlich grundsätzlich zulässig (Schlechterstellungsprüfung beachten).

<https://www.bundesverfassungsgericht.de/SharedDocs/Entscheidungen/DE/2025/02/rk20250228_1bvr041825.html>

• Konkrete BGH-Linien zur Sanierungsmoderation (§§ 94 ff. StaRUG) und zum Sanierungsprivileg (§ 39 Abs. 4 InsO) vor Ausgabe über offene Quellen verifizieren.

Paragrafenkette Glaeubigerverhandlung

§ 18 InsO (drohende ZU) → § 31 StaRUG (Anzeige) → §§ 7-39 StaRUG (Plan) → § 25 StaRUG (Mehrheiten) → § 26 StaRUG (Cramdown) → § 39 Abs. 4 InsO (Sanierungsprivileg) → § 142 InsO (Bargeschaeft) → § 133 InsO (Vorsatzanfechtung) → § 165 SGB III (Insolvenzgeld)

Quellenregel

Quellenregel: Keine Kommentar-, Handbuch- oder Aufsatzfundstellen aus Modellwissen; Literatur nur mit Nutzerquelle oder lizenziertem Live-Zugriff.

Workflow — 5-Phasen-Glaeubigerverhandlung

1. Lageanalyse: Liquiditaetsstatus 3-Wochen und 13-Wochen-Forecast; Fortbestehensprognose § 19 Abs. 2 InsO; IDW S 6 beauftragen wenn Sanierung ernsthaft.
2. Glaeubigerstruktur: Rangtabelle erstellen: gesichert (§§ 49-51 InsO) → Masseforderungen → unsecured → Nachrang § 39 InsO; BATNA je Glaeubiger errechnen.
3. Vorverhandlung Schluessel-Glaeubiger: Bank zuerst (groesstes Sicherheitenvolumen); Stillhalte-Vereinbarung 90 Tage; Term Sheet Vergleichsquoten.
4. Plan-Aufstellung: StaRUG-Plan oder InsO-Plan; Klassenbildung; Vergleichsrechnung; Mehrheiten-Simulation.
5. Abstimmung und Bestaetigung: Eroerungs- und Abstimmungstermin; § 25 StaRUG (75%) oder § 244 InsO (50% Kopf + Summe); Cramdown § 26 StaRUG / § 245 InsO.

Output-Template Verhandlungsnotiz Schluessel-Glaeubiger

Adressat: Intern (Handakte) — Tonfall: strukturiert-sachlich

VERHANDLUNGSNOTIZ — VERTRAULICH
Datum: [DATUM]
Mandant: [FIRMA]
Glaeubiger: [BANK / LIEFERANT]
Vertreter: [NAME]

BATNA unserer Seite: [z.B. Antrag auf Eigenverwaltung sofort]
BATNA Gegenseite: [z.B. Vollstreckung Sicherheit, Quote ca. XX% in Liquidation]
ZOPA: [Vergleichsquote zwischen XX% und YY%]

ERGEBNIS DER VERHANDLUNG:
Forderungsbetrag: EUR [BETRAG]
Angebot Schuldnerin: [XX% in Z Raten]
Glaeubiger-Position: [...]
Naechster Schritt: [...]
Frist: [DATUM]