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Rentabilitaetskennzahlen — Eigenkapital- Gesamtkapital-Rendite ROI

Kernsachverhalt

Rentabilitaetskennzahlen zeigen, wie effizient ein Unternehmen Kapital einsetzt. Die wichtigsten: Eigenkapital-Rendite (Return on Equity), Gesamtkapital-Rendite (Return on Investment), Umsatzrentabilitaet (Return on Sales). Der Steuerberater nutzt sie fuer Mandantenbewertung, Investor-Update und Vergleich mit Marktstandards. Bei haftungsbeschraenkten Gesellschaften besonders relevant: ueber 5-Jahres-Durchschnitt nachhaltige Rentabilitaet ist Indikator fuer Going-concern (§ 252 HGB).

Kaltstart-Rueckfragen

1. Welcher Berichtszeitraum — Jahresende, Quartal, kumuliert?
2. Welche Bezugsgroesse — gezeichnetes Kapital, bilanzielles Eigenkapital, durchschnittliches EK?
3. Sind kalkulatorische Positionen einzubeziehen (kalk. Unternehmerlohn, kalk. Zinsen)?
4. Welche Branchenvergleichsbasis?
5. Sondereffekte zu bereinigen (Anlagenverkauf, Sonderabschreibung)?
6. Welche Bezugsperiode fuer Durchschnitts-EK (Jahresanfang/Ende, Quartals-Mittel)?
7. Welche Steuerquote ist anzusetzen (bei mehrjaehrigen Vergleichen)?
8. Welcher Verwendungszweck — interne Steuerung, Investor-Update, Konzern-Reporting?

Rechtlicher Rahmen

Primaernormen

§ 252 HGB — Going-concern; Rentabilitaet ist Indikator.

§ 33 StBerG — StB-Aufgabenkreis.

§ 91 Abs. 2 AktG / analog GmbH — Risikofrueherkennung; ueber 5-Jahres-Trend ablesbar.

Standards

• IDW S 1 — Grundsaetze zur Durchfuehrung von Unternehmensbewertungen (DCF-/Multiplikator-Verfahren).
• DRS 17 — Berichterstattung Lage-Bericht.
• BBE-Branchenkennzahlen.

Workflow

Phase 1 — Datenbasis

• Bilanz Anfang und Ende des Berichtszeitraums.
• GuV/BWA der Periode.
• Detail-Daten Eigenkapital (gezeichnet, Ruecklagen, Bilanzgewinn).
• Bei Personenunternehmen: Kapitalkonto-Bewegungen.

Phase 2 — Berechnung Standard-Kennzahlen

EIGENKAPITALRENDITE vor Steuern:
  Jahresergebnis vor Steuern / Durchschnittliches Eigenkapital * 100

EIGENKAPITALRENDITE nach Steuern:
  Jahresueberschuss / Durchschnittliches Eigenkapital * 100

GESAMTKAPITALRENDITE (ROA, Return on Assets):
  (Jahresergebnis vor Steuern + Zinsaufwand) / Durchschnittliche Bilanzsumme * 100

RETURN ON INVESTMENT (ROI, DuPont):
  Umsatzrentabilitaet * Kapitalumschlag
  = (Gewinn/Umsatz) * (Umsatz/Bilanzsumme)

UMSATZRENTABILITAET:
  Jahresergebnis / Umsatz * 100

EBIT-MARGE:
  EBIT / Umsatz * 100

EBITDA-MARGE:
  EBITDA / Umsatz * 100

Phase 3 — Schwellenwerte und Bewertung (Daumenregeln, branchenabhaengig)

| Kennzahl | Gruen (typisch) | Gelb (typisch) | Rot (typisch) | |---|---|---|---| | Eigenkapitalrendite (nach Steuern) | ueber ca. 15 Prozent | ca. 5-15 Prozent | unter ca. 5 Prozent | | Gesamtkapitalrendite | ueber ca. 10 Prozent | ca. 5-10 Prozent | unter ca. 5 Prozent | | Umsatzrentabilitaet | ueber ca. 8 Prozent | ca. 3-8 Prozent | unter ca. 3 Prozent | | EBITDA-Marge | ueber ca. 15 Prozent | ca. 8-15 Prozent | unter ca. 8 Prozent |

Die Schwellenwerte sind Branchen-Daumenregeln und vor dem Mandantengespraech mit aktuellen BBE-Branchendaten abzugleichen. Industriebetriebe weisen typischerweise hoehere EK-Renditen aus; Handel hat oft geringe Umsatzrentabilitaet bei hohem Kapitalumschlag.

Phase 4 — DuPont-Analyse

Zerlegung ROI in zwei Hebel:

• Umsatzrentabilitaet (Margenhebel)
• Kapitalumschlag (Effizienzhebel)

Beispiel: ROI 8 Prozent kann sich aus Umsatzrentabilitaet 4 Prozent x Kapitalumschlag 2 ergeben (Handel) oder Umsatzrentabilitaet 8 Prozent x Kapitalumschlag 1 (Industrie).

Phase 5 — Mehrjahres-Trend

• 5-Jahres-Trend EK-Rendite ist Indikator fuer Going-concern.
• Bei nachhaltig fallender EK-Rendite: Krisenfrueherkennung.
• Bei stark schwankender Rendite: Volatilitaets-Risiko.

Phase 6 — Erlaeuterung und Beratungsempfehlung

• Mandant in Branchenkontext einordnen.
• Bei unterdurchschnittlicher EK-Rendite: Massnahmen (Preisgestaltung, Kostenstruktur, Bilanzpolitik).
• Bei langfristig negativen Renditen: Hinweispflicht § 102 StaRUG aufgrund Eigenkapitalverzehr.

Output

• Rentabilitaets-Kennzahlenblatt.
• 5-Jahres-Trend-Grafik.
• DuPont-Analyse.
• Erlaeuterungstext mit Branchenvergleich.

Strategie und Praxis-Tipps

• Bei haftungsbeschraenkten Gesellschaften EK-Rendite vor und nach Steuern parallel ausweisen.
• Bei Personenunternehmen: EK-Rendite ohne kalkulatorischen Unternehmerlohn ist irrefuehrend.
• Bei Holding-Strukturen: bereinigte Renditen ohne reine Beteiligungs-Ergebnisse.
• Bei Konzern: ROCE (Return on Capital Employed) statt ROI.
• StBVV: Standardkennzahlen pauschaliert, Mehrjahres-Trend als Zusatzauftrag.
• DATEV-Tipp: Kennzahlen-Modul mit Standard-Formeln; individuelle Anpassung ueber Berater-Stammdaten.

Querverweise

• stb-bwa-aufbau-grundlagen — BWA-Grundlagen.
• stb-bwa-statische-liquiditaet-kennzahlen — Liquiditaetskennzahlen.
• stb-bwa-cashflow-laienverstaendlich — Cashflow.
• stb-bwa-branchenvergleich-bbe-datev — Branchenvergleich.
• stb-bwa-mandantenreport-monatlich — Monatsreport.
• stb-bwa-sus-bilanz-pruefung — Krisenfrueherkennung BWA/SuSa/Bilanz.

Quellen und Updates

Stand: 05/2026.

• HGB §§ 252, 264.
• StBerG § 33.
• StaRUG § 102.
• IDW S 1, DRS 17.
• BBE-Branchenkennzahlen.
• Coenenberg, Jahresabschluss und Jahresabschlussanalyse.

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